“軟件+云服務(wù)+金融”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，公司競爭優(yōu)勢突出公司專注企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域30年，經(jīng)歷了部門級應(yīng)用財務(wù)軟件、ERP兩個階段，成長為國內(nèi)企業(yè)ERP龍頭。公司2016年進(jìn)入3.0時期，“軟件+云服務(wù)+金融”三大業(yè)務(wù)有序發(fā)展。2017Q1-Q3公司云服務(wù)同比增長70.6%、金融服務(wù)同比增長222.4%。

國家意志與產(chǎn)業(yè)需求疊加，政策頻發(fā)推動企業(yè)上云（1）國家意志：大力推動“企業(yè)上云”。工信部2017年提出建設(shè)10家左右的國家級工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，浙、蘇、魯、滇等省提出明確到數(shù)字的“企業(yè)上云”。

（2）企業(yè)上云重要背景：金稅三期已全面上線，全年監(jiān)管企業(yè)逃稅漏稅。

（3）產(chǎn)業(yè)需求：從IT時代進(jìn)入DT時代，云計算助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（4）企業(yè)上云國際啟示：成功案例在望，SAP等轉(zhuǎn)云樹立了標(biāo)桿。

受益工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)崛起，2018年是用友云業(yè)務(wù)關(guān)鍵之年（1）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)崛起，加速制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。（2）用友作為行業(yè)龍頭，具有客戶、平臺、技術(shù)、應(yīng)用四大優(yōu)勢。（3）用友云業(yè)務(wù)全面覆蓋企業(yè)需求，用友工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺打造一體化智能制造解決方案。（4）省級合作加速推動企業(yè)上云，2018年是公司云業(yè)務(wù)關(guān)鍵之年。

金融業(yè)務(wù)是公司業(yè)務(wù)生態(tài)中一環(huán)，實現(xiàn)信息與資金流融合公司金融服務(wù)包括企業(yè)支付、互聯(lián)網(wǎng)金融、供應(yīng)鏈金融等，形成四大應(yīng)用產(chǎn)品系列；與中關(guān)村銀行、工商銀行緊密合作。

投資建議預(yù)計公司2017-2019年的凈利潤分別為3.68、6.06和7.64億元，EPS分別為0.25、0.41和0.52元，維持“推薦”評級